STO,即Security
token Offering, 证（zhèng）券型通证发行。STO最显（xiǎn）著特点是所发行的代币具有证（zhèng）券属性，受（shòu）证券机构（例如美国SEC）与相关证（zhèng）券法律法（fǎ）规的监（jiān）管。
STO一方面具有传统资产的特（tè）征和（hé）安（ān）全性（xìng），例（lì）如公司股票；另一方面又具备纯（chún）数（shù）字资（zī）产的（de）各种优点。实际（jì）上（shàng），任何类型的实物资产，包括公司（sī）股权（quán）、债（zhài）券、房地产、知识（shí）产权（quán）、艺术品等都可以“通证化”，或者作为（wéi）证券化代币的基础（chǔ）资产。它是现（xiàn）实世界各种资产、权益（yì），服务（wù）的数字化。
因此（cǐ），STO必须有有型资产包（bāo）装，而
ico中出现的则是实用性代币，其保障性不及（jí）证券型代（dài）币。也就是说（shuō），STO更容易被监管（guǎn），投资门槛（kǎn）比（bǐ）ICO高（gāo），因此安全系数（shù）也更（gèng）高。
最重要的（de）一（yī）点在于，STO完全（quán）符合监（jiān）管（guǎn）框（kuàng）架，允许世界（jiè）各地（dì）的合格投（tóu）资者参与（yǔ）而（ér）不违反各自的证券法。合规在像（xiàng）美（měi）国这样（yàng）对证券和投资有着严格监管的国家尤其重要。在美国，STO 需获得（dé） SEC 和其他监管机（jī）构批准的（de）许可。它们允许公司（sī）创（chuàng）建白名单和黑名单，这确保了公司符合了解客（kè）户（KYC）和反洗钱（AML）的要求。通过（guò）更透明的运营，STO可以有效地（dì）避免使用型通证（zhèng）（Utility Token）面临的一些问题，诸如项目失职、欺诈（zhà），以（yǐ）及跑路等。
在权益（yì）和（hé）监管的双重保障下（xià），STO 矫正了此前 ICO 出现的各种乱（luàn）象，使得
区（qū）块链项目投资更加规范（fàn）化，更（gèng）具可（kě）持续（xù）性。
STO的特点
1. 降低交易成本
传统投资（zī）方式中，投（tóu）资（zī）人对目标公司的合规性要求高，需要花费（fèi）一定费（fèi）用聘请中介机（jī）构，如律师（shī）、会计师等对项目尽职调查、准备交（jiāo）易文件（jiàn）、办理登记手续。
证券通证（zhèng）消除了这个需求，因为合规性已经集成到了通证本身。在美国，使用（yòng）Reg D和Reg A+等框架进行（háng）融资的公司，无需聘请律（lǜ）师就可以保证遵守他们（men）的监（jiān）管或法（fǎ）律（lǜ）法（fǎ）规（guī）。
STO情形下，以上工作由于分布式记账（zhàng）技（jì）术和新增的具（jù）有监（jiān）管（guǎn）功（gōng）能的通（tōng）用（yòng）技术（shù）得以最大程度（dù）的简化（huà），从而降（jiàng）低交（jiāo）易成（chéng）本。
2. 提高交易速度
以股权投资为例，传统（tǒng）IPO过（guò）程中，向监（jiān）管机构报告和办（bàn）理登记工作本身可能会花费（fèi）数日或数月，由于区块链的技术升级，这（zhè）些工作可能（néng）会在几（jǐ）分钟之内（nèi）完（wán）成，大大提高了交易速度。比如一些财（cái）务审计的流程，可（kě）以通过（guò）智能合约部署到区块链上，只（zhī）要在链下收集好数据传到智能合（hé）约中，报表就（jiù）可以自（zì）动生成，从而让（ràng）投（tóu）资者可（kě）以实时公（gōng）开透明查（chá）询到企业（yè）的（de）财务状况。
另（lìng）外，与传统证券不同的（de）是，在STO上市交（jiāo）易之后，一旦在交易（yì）所交（jiāo）易完成并提（tí）现到自己（jǐ）的钱包后（hòu），STO就已经完成（chéng）交割了，而传（chuán）统证券进行（háng）清结算还需要通过（guò）清（qīng）算中（zhōng）心操作，耗时可能需要几天。
3. 加速（sù）资产的流动性
过去很多（duō）的投资（zī）类型进（jìn）入（rù）门槛都高到令（lìng）人望而却（què）步，比如艺（yì）术品、高端房地产。STO证券型通证（zhèng）技术的突破性的（de）发（fā）展，将会打破这样的局势（shì）。
分布式账本（běn）可以对（duì）非流（liú）动性资产进（jìn）行（háng）通证化。正如
比特币（bì）可以无限分割一样，证券（quàn）化代币支持部分（fèn）持有所有权，由发行人确定所有权的（de）份数。这意味着几乎任何人都（dōu）可以在曼哈顿这（zhè）样的地方拥有最贵的（de）房（fáng）地产（的（de）一部分）。即使是（shì）过去（qù）只有超级富（fù）豪才能购买和（hé）投资的实物资产（chǎn），例如限量超（chāo）跑（pǎo）、艺术品（pǐn）和豪华别墅，都可以通证化，分解成数量（liàng）不等的证（zhèng）券化（huà）代币（bì）。
4. 加强监管
项目STO的进行通常会有（yǒu）以（yǐ）下几个特点：项目代码受到监督，以防（fáng）出现严重漏洞造成投（tóu）资人损失；项目进（jìn）行合规审查（chá），看（kàn）项目涉及的行业是否符（fú）合（hé）当地法（fǎ）律法规；团队成（chéng）员背景调（diào）查（chá），避免出（chū）现虚（xū）假团队背（bèi）景；经过KYC反洗钱调查；发行的通证需要（yào）有实物资产（chǎn），公司利润等（děng）背（bèi）书。
项（xiàng）目STO经（jīng）过以上（shàng）筛（shāi）查，能够过滤剔除掉一部（bù）分劣质
区块（kuài）链（liàn）项目，降低投资人蒙受损失的风险，同时（shí）可以净化（huà）当前混乱的市场环境，避免劣币（bì）驱（qū）除（chú）良币的（de）情况频繁出现（xiàn），让项目更便于合（hé）规和监（jiān）管。
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