根据目前庞大的加密数字资产市场来（lái）看，代币经（jīng）济（jì）学的（de）质押（yā），最具有市场效（xiào）益的（de）就是通证token，而Token所发挥出的激励作用，主要就是项目的融资。在这一部分，我们通过股市融资与（yǔ）Token融资（zī）的区别，来解释（shì）代币经济学在区（qū）块链项（xiàng）目（mù）中的应用（yòng）价值。

首先，在二级市（shì）场中，股市融（róng）资是已经合（hé）规并且合法的，得到（dào）了广泛的市场（chǎng）认可。很多传统企（qǐ）业为了得到更加（jiā）持续的发（fā）展，所面临的困境就是上市，这是（shì）资本方（fāng）面（miàn）的压力，而从（cóng）用（yòng）户的角度来讲，参与股市融资的（de）根本目（mù）的就是投资盈利，在这个合（hé）规监（jiān）管的市场下，投资风（fēng）险也是可（kě）以（yǐ）预估的，即便是（shì）最后亏（kuī）得血本无归， 也只能默默（mò）流泪。而Token融资并不是在监（jiān）管市场之下所进行的，这更（gèng）像是人们（men）自发（fā）组织的（de）行动，随（suí）时（shí）都面临着监管风险。一旦出现了项目方造成的投资风险，就只能选择维权来解决问题（tí），极有可能还是（shì）维权无果。

如果代币经济学理论运用到（dào）Token融资中，项（xiàng）目融（róng）资的目的不是（shì）为了获取（qǔ）巨额的融（róng）资资金，而是通过不断（duàn）改变获取”Token“的方式，而影响参与项目的投资者，对这（zhè）个项（xiàng）目发（fā）挥出长期的激励作用，推动这个（gè）项目能够在技术上有所突破，在应用场景上更切（qiē）合实际，尽（jìn）快实现落地价值。简单（dān）来（lái）讲，Token融资的目的不在于融资（zī），而在于发挥激励作（zuò）用，对项目发（fā）展方向进行行为约（yuē）束。然而，在加密数字资产市场上，有一些借“区块（kuài）链（liàn）”概念来进（jìn）行Token融资的项目方（fāng），把“Token”当作一（yī）种融资工具，忽（hū）略了Token在（zài）一（yī）个项（xiàng）目中，所发挥出（chū）的（de）激励作用，融资成功后，也不会注重到项目的发（fā）展。

接着，我们再从股市融资与Token融资的目的上来（lái）看（kàn），股市融（róng）资是机构或个人投资（zī）者在证券交（jiāo）易所进（jìn）行的（de）股票转让，主题（tí）对象是投资者和劵商（shāng）们，主要的功能是（shì）有效（xiào）地集中和分配资（zī）金（jīn），把短期闲散资金转化为长期建设资金。而目前市场上很多以“Token”为目的融资，名义上是改变中小型企业生存难（nán）、上（shàng）市难的问题，或者解决某个行（háng）业所（suǒ）面临的行业痛点，实（shí）际上，这种融资结束后，项目方仍然（rán）没（méi）有解决这（zhè）些（xiē）问题，依然维持着现状。

在代币经（jīng）济（jì）学（xué）理论（lùn）中，Token融资后，是为了解决项目发展阶（jiē）段的问题，最终（zhōng）目的（de）不是获（huò）利。正如我们现在很（hěn）多传统企业会进（jìn）行A轮、B轮等一系列的（de）融资（zī）过程一（yī）样，这些企业通过融（róng）资后，解决（jué）公司在这一阶段所（suǒ）面临的资金问（wèn）题，才能更（gèng）好的往（wǎng）公司下一阶段的目标前进。同理，在（zài）区块链项目发展过程中（zhōng），围绕”经（jīng）济效益最大化（huà）“的终（zhōng）极目标，不断（duàn）改变”Token“的（de）获取方式，让每（měi）一个参与者在（zài）项目（mù）发展（zhǎn）的（de）每一个阶段，做（zuò）出正确的选择，这个选择不是为（wéi）了获得（dé）多少（shǎo）利益，而是（shì）为了让技（jì）术更（gèng）快的应用于生活中（zhōng），只有这样，”Token“融资的目（mù）的才能（néng）发挥出激励（lì）作用（yòng）。

最（zuì）后，为什么代币经济学（xué）需要应用到（dào）区块链项目之中呢（ne）？我们可以（yǐ）从人（rén）们的行为上（shàng）来分析，股市融资在合法合（hé）规的市场监管下（xià），已经形成了一定的约（yuē）束力（lì）。相对于Token融资市场来（lái）说，没有（yǒu）任何（hé）约束之（zhī）下，充斥着赚钱的欲望，换作是任何（hé）一个投资者，大多数投资者都是跑步入场，侵占（zhàn）市（shì）场红利，想要高投资快（kuài）回报，所以，结合代币经济学的理论，考量一个区（qū）块链项目好坏（huài）的关键，就在于”Token“融资是为了（le）融资，还是（shì）为了提升”Token“的市场价值。