10月18日，龙白（bái）滔（tāo）博士发表（biǎo）文（wén）章《美元的Libra， 美元的未来》。我认为其中（zhōng）的一（yī）些（xiē）观点值（zhí）得商榷探讨（tǎo）。
要声明的是，在稳定币的（de）兴（xìng）起和对（duì）全球
金融格（gé）局（jú）的（de）影响方面，我同（tóng）龙博士的观（guān）点是一致（zhì）的。我同（tóng）意他文（wén）中总结部（bù）分的观点。但其文中的（de）其它（tā）一些观（guān）点我认为值得（dé）讨论（lùn）。
首先，Libra的初（chū）衷并不是基（jī）于（yú）美元（yuán）的稳定币，而是（shì）作为一个（gè）跨主权货币的流（liú）通性货（huò）币（bì）来设计的。
认为（wéi）Libra稳定币是一个扩张美元法币影响的工具，我（wǒ）认为这（zhè）个（gè）观（guān）点并不（bú）准确。尽管Libra公布了目前它所（suǒ）对标（biāo）的一揽子法币中的法币种类和各自比重，但目（mù）前的这个设计（jì）是（shì）否（fǒu）能真正落地，还有待观察（chá）。这显然是涉及的相（xiàng）关主权货币国家关注的焦点（diǎn）。
其（qí）次（cì），在（zài）对现有金融（róng）市（shì）场的影响方面，Libra并不是现有金融市场结构的（de）维护（hù）者（zhě）。
恰恰（qià）相反，它是现有（yǒu）金融市场（chǎng）格局的颠覆（fù）者。我（wǒ）认为Libra稳（wěn）定（dìng）币只（zhī）是（shì）一个特洛伊木马，其中隐藏（cáng）最大威胁（xié）是Libra
区块链（liàn）。因为这个区块链一旦在全球范围内得（dé）到普及应用，那么很（hěn）多金融产品和金融（róng）业务可以都在这条链上（shàng）进行。这就（jiù）完全（quán）脱离了现有（yǒu）的金融市场的底层基础设施。所以Libra冲击的并不只是货币，而且（qiě）还（hái）包括商业银行、清（qīng）算公司（sī）和中（zhōng）央银行（háng）（见我此前的相关（guān）文章）。
我认为Libra稳定币也（yě）是对现有法（fǎ）币（bì）的（de）冲击。设想（xiǎng）一下，如果Libra稳定币在全（quán）球范围内收到欢迎，消费者不断地将各种（zhǒng）法币兑换为Libra稳定币，那么市场（chǎng）中流通的法币一定会减少（shǎo）。这肯定不是现（xiàn）有法币（bì）的发行者乐见（jiàn）其成的事情。
第三，在治理机制方面，Libra协会作为（wéi）一个私营机（jī）构的
联盟组织，它的组织机制和运行机制必须（xū）受（shòu）到联盟（méng）成员的（de）集体认可。因此（cǐ），它的治理机制是足够民主（zhǔ）化了。
第四（sì），在Libra同全球金融（róng）监管（guǎn）机构的沟（gōu）通方（fāng）面，Libra肯定会按照金（jīn）融（róng）监管的要求作出必要的（de）调整，以（yǐ）满足监管的各项基本（běn）要求。所以确实在某种（zhǒng）意义上来说，像G7这样的监管机构（gòu）是（shì）在帮（bāng）助调整（zhěng）Libra的（de）运行规则。认（rèn）为（wéi）Facebook在白皮书发布（bù）之前已经同美联储有过（guò）沟通，这个猜（cāi）测过于牵强。Libra这（zhè）个项目（mù）从（cóng）一开始时候就未必思考得那么全面。
这（zhè）个项目本身也经历了非常大的改变。从最初的Facebook一（yī）家经（jīng）营（yíng）到由Libra协会来经（jīng）营，而且协会的（de）最（zuì）终状态Calibra只（zhī）是（shì）成员中的1%。这（zhè）样的一个（gè）经营调（diào）整是非常重大的。我（wǒ）倒认为，Libra在项（xiàng）目的启动初期并没有同金融监管进行足（zú）够的沟通（tōng）。这应（yīng）该是它的一个非常重大的失误。
在Libra的白皮（pí）书一公布，我对此的分析文章中就（jiù）指出，这个项目范围过大，因此导致的风险（xiǎn）就非常大，就很可能导致（zhì）这个（gè）项目的延（yán）期（qī）甚至（zhì）整个（gè）项目的（de）失败。现在看来（lái），合规方面的风险已经成为（wéi）这个（gè）项（xiàng）目的最大的风险。
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